贷款利率注定下行的市场环境，叠加征信合规、消费者权益保护全方位趋严的监管态势，普惠金融的参与主体正在进入一个薄利时代——银行、消金公司等资金方以及助贷机构，存量之争已然开启。

在存量博弈里，贷款余额的快速扩张已不再是首要经营目标，因为居民部门杠杆率已相对较高，客群下沉基本见底。对于助贷机构来说，在面对水涨船高的获客成本时，须锻造更精细化的客群管理能力和更精确的风险识别，降本增效以腾挪更多的让利空间给存量客户。

在助贷行业经营逻辑正在发生质变的眼下，作为头部助贷平台的美股上市公司信也科技，率先主动调降息费、持续上浮客群并进行精细化分层管理。

对客利率压降

2020年8月，最高人民法院将民间借贷利率的司法保护上线调降，取代原有的以24%和36%为基准的“两线三区”的规定。此后三年，消金公司与助贷机构有意识压降对客利率，调整资产结构。

信也科技财报数据显示，2021年的时候，信也科技年利率在0～18%的客户占比为11%，18%～24%区间的客户占比为37%，24%～36%的占比还高达52%；到2022年，年利率在24%～36%区间的客户占比仅为15%，18%～24%区间客户占比为81%，18%以下年利率的客群占比为4%。也就是说，信也科技的对客利率压降在2022年已见成效，客群布局更为符合监管长期导向且更加凸显韧性。

到了2023年一季度，信也科技所有客户的年利率均压降至24%以下，平均利率降至22.7%。信也科技首席运营官王玉翔认为，公司对客利率仍有继续下降空间。

机构资金成本走低

支撑信也科技对客让利的，是走低的合作机构资金成本。据王玉翔介绍，信也科技持续提升合作机构的数量和优化结构，一季度末的合作机构数量达到78家，资金成本降至历史新低。

“定价下降的空间，取决于资金成本多高、运营效率有多高。为了提升运营效率，我们要坚持科技和研发投入。至于资金成本，相信今年年底还会迎来一波压降。” 玉王翔说。

据信也科技财报，其财务表现良好，利润创阶段性新高，现金及短期流动资金储备充足。今年一季度，信也科技实现收入31亿元，利润6.9亿元；账上现金及短期流动资金新增至78亿元。

客群年龄学历持续上浮

定价下行对助贷机构带来的影响是颠覆性的——它意味着放贷机构、助贷机构在未全面、客观评估借款人的借款用途、还款能力和还款意愿的情况下，诱导借款人超前消费、过度借贷的玩法全面失灵。

如果还是寄希望于早期规模红利，延续以高溢价来覆盖高风险客户的打法，将会被时代抛弃。在王玉翔看来，落到实际经营上，助贷机构应将目标客群收缩并且上浮，同时获客、运营、风控模型等都相应调整。

信也科技已经率先制动。据介绍，年龄层上，信也科技的借款用户有85%处于23～40岁青壮年区间，相对来说有稳定的职业，主要以白领、蓝领、个体工商户、私营企业主居多；区域分布上，位于二线及二线以下城市的客户超过75%，男性居多。

王玉翔透露了一个向好趋势，近两年信也科技的借款人总体上年龄和学历呈上升趋势。“我们的对客定价下行之后，反而观察到45岁人群作为借款用户概率在上涨，且黏性有所增强。此外，借款人的学历也有所提升”。

据信也科技财报，今年一季度，新增成交用户67万，累计成交用户数由此达到2770万。信也科技国内信贷业务今年一季度成交418亿元，同比增长8%，其中小微人群贷款占比多达24%，小微企业成交量为102亿元。也就是说，客群上浮后，信也科技对小微人群的覆盖面变广、支持力度向深。

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